Костянтин Кривопуст дослідив світові ринки нафти

Ціни на сиру нафту: спотова ціна сирої нафти марки Brent у січні становила в середньому 82 долари США за барель (b), що приблизно на 2 долари США за барель вище, ніж у середньому в грудні 2022 року. Ціни на нафту зросли протягом січня частково через очікування зростання попиту на нафту. послаблення обмежень щодо COVID-19 і збільшення мобільності в Китаї. Уявлення про менш серйозну рецесію та деякі покращення макроекономічних умов також, ймовірно, сприяли зростанню цін на сиру нафту протягом останнього місяця.

Минулого місяця ми виділили попит на нафту в Китаї та видобуток нафти в Росії як дві основні невизначеності на ринку нафти цього року, і ми переглянули наші прогнози щодо обох у прогнозі цього місяця. Перегляди є наслідком пом’якшення Китаєм обмежень щодо COVID, що підвищило наш прогноз зростання попиту на нафту. У той же час у січні в Росії було видобуто більше нафти, ніж ми очікували, і ми підвищили наш прогноз видобутку нафти в Росії до кінця 2024 року. Ми також знизили наш прогноз видобутку нафти в ОПЕК через зростання світових запасів нафти. Ці зміни значною мірою компенсували одна одну в наших прогнозах глобальних балансів, і після першого кварталу 2023 року ми залишили наш прогноз цін на сиру нафту майже без змін порівняно з прогнозом минулого місяця.

Ми очікуємо, що спотова ціна Brent становитиме в середньому 85 доларів США/барель у першій половині 2023 року (1П23). Проте ми очікуємо, що світовий видобуток нафти продовжуватиме випереджати попит протягом прогнозованого періоду, що призведе до постійного зростання світових запасів нафти до 2024 року та падіння цін на нафту. Після збільшення в середньому на 0,6 мільйона барелів на добу в 2022 році ми очікуємо, що світові запаси нафти також зростуть в середньому на 0,6 мільйона барелів на добу в 2023 році, а зростання сповільниться до 0,4 мільйона барелів на добу в 2024 році. Відповідно, наш прогноз спотова ціна на нафту Brent падає в середньому до 82 дол./барель у 2П23 і 78 дол./барель у 2024 році.

Глобальний попит на нафту: прогнозоване зростання глобального споживання рідкого палива з 99,4 мільйона барелів на день (б/д) у 2022 році до 102,3 млн б/д у 2024 році, головним чином завдяки зростанню в Китаї та інших країнах, що не входять до ОЕСР. Однак значна невизначеність щодо нашого прогнозу попиту залишається на основі можливих наслідків для глобальних економічних умов, що змінюються, і відходу Китаю від стратегії «нульового поширення COVID». Ми прогнозуємо, що скасування обмежень сприятиме збільшенню попиту на нафту в Китаї на 0,7 млн ​​барелів на день у 2023 році та на 0,4 млн барелів на день у 2024 році. Ми очікуємо, що попит на нафту в країнах ОЕСР залишатиметься майже незмінним протягом прогнозованого періоду через інфляційну економічну ситуацію. тиск продовжує обмежувати зростання ВВП і попиту на нафту, оскільки нафтоємність економік країн ОЕСР знижується.

Глобальне постачання нафти: у 2022 році світове виробництво рідкого палива становило в середньому близько 100,0 млн барелів на день, і ми прогнозуємо, що воно зросте в середньому на 1,1 млн барелів на день у 2023 році та на 1,5 млн барелів на день у 2024 році. Зростання видобутку не в ОПЕК у 2023 та 2024 роках, а також збільшення видобутку ОПЕК у 2024 році здебільшого компенсують падіння видобутку в Росії приблизно на 1,1 мільйона барелів на добу за прогнозований період.

Ми прогнозуємо, що видобуток нафти та інших рідин у Росії знизиться до 9,9 млн барелів на день у 2023 році з понад 10,9 млн барелів на день у 2022 році, а потім становитиме в середньому 9,8 млн барелів на день у 2024 році. Для 2023 та 2024 років ми прогнозуємо близько 0,4 мільйон барелів на добу більше, ніж у STEO минулого місяця. Раніше ми прогнозували, що більша частина російського експорту сирої нафти, яка підпадає під санкції ЄС, запроваджені 5 грудня, знайде нові ринки, але санкції призведуть до деякого зниження видобутку. Проте ми оцінюємо, що експорт сирої нафти з Росії зріс у січні після короткого падіння в грудні і з тих пір почав перевищувати загальні показники в листопаді, що мало вплинуло на виробництво сирої нафти в Росії.

Заборона ЄС на морський імпорт нафтопродуктів з Росії, яка почалася 5 лютого, може бути більш руйнівною, ніж заборона на імпорт сирої нафти, запроваджена в грудні. Ми припускаємо, що Росія зможе перенаправити частину свого експорту нафти під санкції ЄС. Але ми не очікуємо, що весь експорт нафтопродуктів знайде нові напрямки через обмежену доступність чистих танкерів, що змусить нафтопереробники в Росії скоротити обсяги споживання сирої нафти, а видобуток сирої нафти в Росії скоротиться.