Уоррен Баффет у своїх легендарних щорічних листах до акціонерів Berkshire Hathaway часто розповідав про свої найбільші інвестиційні помилки. Ось 5 його помилок, які дають цінні уроки інвестицій.
Воррен Баффет вважається одним із найуспішніших інвесторів усіх часів. Згідно з індексом мільярдерів Bloomberg, генеральний директор Berkshire Hathaway, якого часто називають «Оракулом з Омахи», є п’ятою найбагатшою людиною в світі зі статками в 107 мільярдів доларів. Незважаючи на те, що він відомий своєю здатністю читати Уолл-стріт як книгу, мільярдер зізнався, що протягом багатьох років припустився кількох інвестиційних помилок. Баффет у своїх легендарних щорічних листах до акціонерів Berkshire Hathaway часто розповідав про свої найбільші інвестиційні помилки.
П’ять помилок Уоррена Баффета, які дають цінні уроки інвестицій
1. Дозвольте емоціям підживлювати інвестиції. В інтерв’ю CNBC у 2018 році Уоррен Баффет сказав, що найдурнішою акцією, яку він коли-небудь купував, була Berkshire Hathaway. Шокуюче, правда? Баффет пояснив, що спочатку він інвестував у Berkshire Hathawayу 1962 році, коли це була краха текстильна компанія. У той час він вірив, що отримає прибуток, коли закриється більше заводів, тож він придбав акції. Однак пізніше компанія спробувала вибити з Баффета додаткові гроші. Замість того, щоб мислити раціонально, злісний Баффет купив контроль над компанією, звільнив менеджера та намагався зберегти текстильний бізнес ще 20 років. Мільярдер підрахував, що цей емоційний крок обійшовся йому в 200 мільярдів доларів. Отже, урок, який слід винести з цього, полягає в тому, щоб не дозволяти емоціям впливати на фінансові рішення.
2. Не враховуючи конкурентну перевагу:У 1993 році Уоррен Баффетт придбав Dexter Shoe Co за 433 мільйони доларів у вигляді акцій Berkshire Hathaway. Інвестиції Баффета в Dexter Shoes обернулися катастрофою, оскільки він побачив у Dexter стійку конкурентну перевагу, яка швидко зникла. За словами Баффета, «те, що я оцінював як довготривалу конкурентну перевагу, зникло за кілька років». У своєму листі до акціонерів 2007 року Баффет сказав: «На сьогоднішній день Dexter — це найгірша угода, яку я укладав. Але я буду робити більше помилок у майбутньому – можете посперечатися на це». Інвестор-мільярдер сказав, що це невдале рішення коштувало інвесторам 3,5 мільярда доларів. Урок, який інвестори можуть винести з цього, полягає в тому, що компанія є найкращою, якщо вона має життєздатну конкурентну перевагу. Отже, ви повинні перевірити довготривалу конкурентну перевагу компанії, перш ніж інвестувати в неї.
3. Розподіл ресурсів для ставок на wild card:У своєму листі до акціонерів у 2014 році Баффет визнав, що ще раз шкодує про покупку Dexter Shoe Co. У той час, замість того, щоб давати продавцям готівку, Баффет використовував акції Berkshire для фінансування покупки. На той час ці акції оцінювалися в 5,7 мільярда доларів. «Як фінансова катастрофа, це заслуговує на місце в Книзі рекордів Гіннеса», — написав мільярдер у листі до акціонерів. Хоча не всі купують і продають мільйонні компанії, такі як Баффет, урок, який інвестори можуть винести з цієї помилки, полягає в тому, щоб завжди переконатися, що ваші ресурси розподілені належним чином. Якщо ваш поточний портфель працює добре, не тягніть гроші з солідних інвестицій, щоб ризикнути на джокері.
4. Плутання зростання доходу з успішним бізнесом: Уоррен Баффет купив привілейовані акції US Air у 1989 році, приваблений високим зростанням доходу, якого вона досягла до того моменту. Однак інвестиція швидко провалилася, оскільки US Air не отримала достатнього доходу, щоб виплатити дивіденди, належні за акціями. Акції ніколи не дорожчали, але після того, як витримали потрясіння, Forbes повідомив, що великий інвестор, ймовірно, повернув свою основну суму та дивіденди. Він пояснив відновлення авіакомпанії своїм виходом і виходом Мангера з правління та приходом генерального директора Стівена Вольфа. Він похвалив останнього за збереження того, що могло бути дуже дорогою інвестицією.
Баффетт у своєму листі 2007 року до акціонерів Berkshire зазначив, що інколи компанії виглядають добре з точки зору зростання доходів, але вони потребують великих капіталовкладень на всьому шляху, щоб забезпечити це зростання. Він сказав: «Інвестори влили гроші в бездонну яму, приваблені зростанням, хоча вони повинні були відштовхуватися від нього. Урок для інвесторів з цієї помилки полягає в тому, щоб досліджувати кожну інвестицію перед покупкою, щоб точно знати, на що ви йдете.
5. Невігластво — це не завжди щастя: в інтерв’ю 2017 року Уоррена Баффета запитали, чому він ніколи не купував акції Amazon . Він зізнався, що стежив за Amazon.com протягом тривалого часу, але ніколи не вирішив інвестувати в нього. «Я був надто дурним, щоб зрозуміти. Я не думав, що Джефф Безос зможе досягти такого масштабу», — сказав він. Далі Баффет сказав: «Очевидно, я мав купити його давно, тому що я захоплювався ним давно», — сказав він. «Але я не розумів потужності моделі, коли йшов далі. І ціна завжди здавалося більш ніж відображала потужність моделі на той час. Отже, це те, що я дуже пропустив».
Інвестиції Уоррена Баффета часто ніколи не включають бізнес, який він не розуміє, що виявилося поганим рішенням у цьому випадку. Урок, який інвестори можуть винести з цього, полягає в тому, що інвестувати наосліп у невідому компанію не є розумним кроком, але й ухилятися від них теж нерозумно. Отже, ви можете співпрацювати з кимось, чиї сильні сторони відрізняються від ваших, щоб не втрачати чудові інвестиційні можливості.
Автор: Костянтин Кривопуст